WLFI中文网2025年5月22日最新消息，参议院以69票支持、31票反对的压倒性结果，正式通过了就《GENIUS法案》（Giving Essential National Infrastructure for United States stablecoins）展开辩论的动议。表面上看，这只是立法流程中的一步，但在现实层面，它标志着美国对“稳定币监管”态度的历史性转折，迈入了具体细则博弈和政策方向成型的关键阶段。
这一法案的简称“GENIUS”，意在凸显其对美国金融基础设施和创新地位的战略意义。而投票数据所呈现出的跨党派共识，透露出一个重要信号：稳定币不再只是区块链圈内人的“技术玩具”，而被视为关乎国家货币安全、金融竞争力乃至全球美元主导权的关键工具。
《GENIUS法案》是监管补缺，更是地缘金融竞争的回音
稳定币在过去五年中从Tether（USDT）、Circle（USDC）一路发展到今天的FDUSD、USD1、PYUSD等多个合规化尝试，它们在全球支付、DeFi协议、资产抵押和跨境清算中扮演着越来越重要的角色。但在美国，直到今天，稳定币仍处于一个“尚无联邦统一监管”的模糊状态。SEC、CFTC、OCC等各个监管机构各执一词，导致创新企业常常陷入“法无明文”或“多头审批”的监管灰区。
GENIUS法案的实质，是试图弥合这一空白，为稳定币发行、托管、赎回、审计、资本金要求等提供明确规则，并将核心监管权限置于联邦监管之下，可能由财政部与Fed共同执行监管。
对于美国来说，这样做的动机远不止国内金融稳定，更深层的逻辑是在国际稳定币规则制定中抢占话语权。当以USDT为代表的“离岸美元稳定币”成为发展中国家支付体系的重要组成部分时，美国必须开始思考：是由其他机构借美元之名收取利差与主导流通？还是由美国财政体系本身控制稳定币发行？
69票通过：跨党派的罕见共识
在当前高度分裂的美国国会，任何法案若能获得超过2/3的支持，本身就说明其具备国家层面的战略重要性。GENIUS法案以69票对31票进入修正案阶段，正是这种“高度重视”的体现。
观察其支持者阵营不难发现，除了共和党内经济保守派和金融界背景议员明确支持外，民主党中部分中间派和财政委员会成员也转变态度，认为稳定币在维持美元全球地位中的作用“不容小觑”。
这种共识的形成，与几件事密切相关：
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大选后政策转向：无论谁掌权，围绕金融科技与数字资产的竞争开始成为国家安全议题；
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国际稳定币发展快于监管反应：非美国项目如EURCV（欧元链上币）、CNYx（境外人民币稳定币）开始占据新兴市场；
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美国金融巨头表态积极：如PayPal（PYUSD）、Circle与JPMorgan等金融科技公司持续呼吁监管明确化。
GENIUS法案或将带来的核心影响
如果GENIUS法案最终立法通过，它将从五个方面重塑稳定币生态：
1. 稳定币发行需注册与批准
GENIUS法案草案中规定，任何希望发行与美元挂钩的稳定币的企业必须向财政部或联邦储备注册，获得许可，并定期提交储备审计报告。未经许可发行，将视为违法行为并处以重罚。这意味着目前市场上一些不明资金支持的稳定币将被清洗。
2. 储备资产必须为“高质量流动性资产”
草案强调，稳定币的储备应限于美债、现金或等同资产，禁止使用加密资产或风险金融工具作为储备。此条规定将进一步巩固美元债券市场对稳定币体系的绑定，从而反哺美债需求。
3. 引入“联邦信托许可证”新制度
GENIUS法案提出一种名为“National Payment Stablecoin License”的新金融牌照体系，类比银行牌照，但专为稳定币设计。这将成为金融科技公司进入稳定币市场的入场门槛，也为传统银行扩展数字货币业务提供新路径。
4. 加强对发行方与托管方的审计监督
每季度或半年，持牌稳定币发行方需公开审计结果，并向监管部门提交详细报告。且托管机构如BitGo、Anchorage等也需接受联邦监管，防止资产挪用或数据造假。
5. 限定海外发行人市场准入
该法案对“非美国法人”的稳定币进入美国市场提出了严苛条件，要求其在美国有注册实体、合规授权与储备透明制度。这一举措可能打击像Tether这种离岸公司主导的稳定币，但为新一代合规项目如USD1、PYUSD等提供政策空间。
对新兴项目USD1、WLFI的积极信号
GENIUS法案虽然尚未通过最终立法程序，但其进入修正案阶段已经为市场提供了重要政策预期。对如USD1这种本身已明确“完全由美债支持”、与BitGo等合规机构深度合作的新兴稳定币项目而言，无疑是利好。
WLFI作为USD1的治理代币，其价值基础之一就是通过USD1在链上的大规模采用，从而参与“稳定收益分配”与“稳定币财政治理”。如果GENIUS法案成功落地，那么像USD1这样具备合规架构、审计机制、清晰治理的项目，将获得先发优势。
GENIUS法案开启稳定币监管元年
GENIUS不是一个简单的监管动作，而是美国对数字货币时代发出的清晰信号：稳定币是金融基础设施，不再是旁门左道；稳定币监管不是遏制创新，而是建构规则与治理秩序。
当参议院以69票正式启动辩论时，全球的政策制定者、项目方、投资人都该意识到：稳定币的“野蛮生长”时代正在终结，而围绕其展开的合规化、全球化与国家化的竞争，才刚刚开始。
